购买股票规则|怎样买涨停股票技巧
第一金融網歡迎您!
當前位置:首頁 >專家專欄 > 正文內容

興業證券王德倫:資本市場改革提速 市場逐步轉入戰略防御期

2019年1-4月,率先提出“旺春行情”積極做多、“四大金剛”之券商、大創新表現優異。5-8月《行情分化,聚焦“龍鳳呈祥”》,市場逐步轉入戰略防御期,震蕩行情為主,核心資產進入獨立牛市行情。

8、9月,《改革為“長牛”積蓄力量》、《指數會破前期高點嗎?》、《挺進大別山2.0》等多篇標志性報告,建議結構性行情下,投資者相對更樂觀,科技成長彈性方向。9月中下旬以來,首推地產、金融龍頭低估值、高性價比方向,超額收益明顯。

市場短期波動加大,整體指數平淡,結構性亮點突出。投資者歲末年關落袋為安、兌現收益心理,對通脹泛化擔憂,3000點重要心理關口等成為壓制市場主要因素。我們興業策略提出“挺進大別山”,從戰略防御轉向戰略進攻,不會一蹴而就,需要時間去孕育,夯實基礎。創業板改革、衍生品工具推出、貨幣寬松序列再確認,讓這一輪“長牛”走得更踏實、更穩健。這一次戰略進攻,我們正在經歷A股歷史第一輪“長牛”,不同于以往的“瘋牛”、“水牛”、“快牛”。建議投資者繼續把握大創新成長+金融地產類債券品種方向兩條主線。

改革提速,“長牛”穩步前進。1)資本市場制度改革在進一步,創業板上市要求松綁,注冊制擴大試驗范圍箭在弦上,更多優秀企業有望登陸資本市場。國家重視、動能轉換、降低杠桿等客觀需求和現實,讓資本市場制度建設正在完善,這有利于中長期A股估值中樞逐步上移,推動“長牛”成長。2)衍生品工具增多,ETF期權、股指期權擴容,讓投資者擁有更多對沖工具,股市波動率有望下降,夏普比率提高,有利于保險、養老金等“長錢”入場,抵御風險、穩健增值。同時,衍生品工具的豐富,有利于全球資金持續配置A股,有利于MSCI在審核2020年提高納入A股比例時,起到積極作用。

貨幣寬松大趨勢確定,適當注意通脹食品類衍生的擾動。11月5日,央行MLF利率3.25%,較前次操作下降5BP,也是LPR新機制下MLF利率的首次調整,貨幣寬松大趨勢再確認。本輪通脹本質是二脹八縮的格局,很難實質性對貨幣政策造成擾動。投資者需要注意的對市場擾動可能在于2020年一季度通脹是否如期下行,如果不能如期下行可能對貨幣政策、市場造成階段性擾動。

配置:大創新科技成長進攻彈性方向、金融地產龍頭等高股息類債券板塊。

第一、創業板政策松綁,三季度收入利潤雙雙改善,結合“十四五”規劃預期,以華為產業鏈、5G產業鏈、新能源車等大創新方向有望迎來業績+政策共振。

第二、1)全球負利率,中國權益高股息資產具備全球吸引力,2)保險、養老金等“長錢”對此類資產興趣較高。3)債券收益率下行,銀行理財子公司加速入場,首選高股息、類債券品種。建議投資者關注以金融、地產龍頭為代表的低估值、高安全性、股息率穩定的板塊。

第三、中長期,結合三季報、《核心資產買賣策略“ISEF”模型》,投資者底部吸籌、合理定投、“以長打短”,把握核心資產定價權。

風險提示:美國資本市場波動超預期、經濟下滑幅度超預期


购买股票规则 篮球即时比分球探比分 皇冠比分网win90 竞彩足球比分直播新浪爱彩切换 163足球比分网怎么样 英冠雪缘园 4场进球 雷速体育比分直播雷 贵州快三 山西快乐十分 20120820足球直播预告 斯诺克比分直播网 江苏7位数 比分直播500万彩客网 500万即时比分直播 河北时时彩 北京十一选五